Puerta de Tannhäuser, de Virginia Pérez
“He visto cosas que no creerías”. Así comienza el monólogo final de Roy Batty en la mítica película Corredor de cuchillas . Antes de desaparecer, el clon evoca imágenes extraordinarias de los límites de lo conocido.
Como inversionistas, también hemos atravesado caminos imposibles: bancos centrales con tasas de interés cercanas a cero durante más de una década, gobiernos que han incurrido en déficits masivos sin una crisis financiera y deuda pública en niveles récord sin provocar un rechazo masivo por parte de los mercados.
Cambios
Las grandes transformaciones no presagian; Se reconocen cuando ya es demasiado tarde, cuando ya no es posible volver atrás.
Parecía poco probable que el valor de algunas empresas superara el valor de economías enteras, o que la inteligencia artificial pasara de una promesa tecnológica a un gran argumento de inversión en cuatro días, o que los países volvieran a entrar en el capital de empresas consideradas estratégicas, o que la geopolítica recuperara un protagonismo que creíamos superado. Por ejemplo, Estados Unidos convirtió la ayuda de la Chip Act en alrededor del 10% del capital de Intel: tecnología, política industrial y geopolítica en una sola operación.
Y sin embargo aquí estamos.
Y lo realmente sorprendente es lo rápido que dejó de parecernos tan inusual. Los mercados tienen una capacidad asombrosa para normalizar lo excepcional, convirtiendo la anomalía en parte del paisaje. Cada registro es explicado, justificado y descontado; La tercera vez nadie miraba. Lo impensable se ha convertido en algo común. De modo que es la búsqueda continua de referencias en el mundo de antaño –la globalización, con inflación contenida, tasas de interés cero y geopolítica de riesgo reducido– lo que nos lleva a mirar en el espejo retrovisor.
¿Estas fronteras que hemos cruzado nos llevarán a más prosperidad o a más tensión? Fragmentación de las cadenas de suministro, competencia tecnológica entre bloques, retorno de la política industrial y una inteligencia artificial que promete un salto de productividad y amenaza millones de empleos al mismo tiempo. Lo único que está claro es que ninguno de ellos encaja en el mundo que dejamos atrás.
Tannhäuser fue el umbral más allá del cual el experimento dejó de servir como evidencia. Lo molesto no es que lo hayamos cruzado, sino que lo hicimos sin darnos cuenta, mientras estábamos ocupados haciendo otra cosa. Las grandes transformaciones no presagian; Se reconocen tarde, cuando ya no es posible dar marcha atrás. Quizás esta sea la lección aprendida -o quizás así lo parezca-: el ruido de la vida cotidiana no nos permite ver los rayos X que brillan cerca de la Puerta de Tannhäuser.
