¿El aumento de los precios del petróleo descarrilará el regreso del FPI?
Los FII ya retiraron 2,6 billones de rupias de las acciones indias en 2026, superando las salidas registradas en cualquier año calendario completo anterior.
Imagen: Un barco en el Estrecho de Ormuz, visto desde Musandam, Omán, el 16 de julio de 2026. Foto: Reuters
Puntos clave
- Los FPI se convirtieron en vendedores netos después de ocho sesiones de compra consecutivas, descargando 7.443 millones de rupias en medio de un fuerte aumento de los precios del petróleo crudo.
- Los altos precios del petróleo amenazan las expectativas de inflación, la balanza por cuenta corriente, la estabilidad de la rupia y el crecimiento económico general de la India debido a su dependencia de las importaciones.
- Los expertos del mercado dicen que los precios del petróleo crudo dominan las decisiones de IED a corto plazo, mientras que las tasas de interés estadounidenses siguen siendo el mayor impulsor de los flujos a largo plazo.
Un fuerte aumento de los precios del petróleo crudo en medio de renovadas tensiones en Asia occidental amenaza con descarrilar el regreso de los inversores extranjeros de cartera a las acciones indias.
Después de permanecer como compradores netos durante ocho sesiones consecutivas (la racha de compras ininterrumpida más larga desde mayo de 2025), los FPI se han convertido en vendedores netos en las últimas cuatro sesiones, deshaciéndose de acciones por valor de 7.443 millones de rupias.
Vendieron acciones por valor de 4.206 millones de rupias sólo en la última sesión. Esta reversión coincidió con un fuerte aumento de los precios mundiales del petróleo.
El crudo Brent subió un 14 por ciento durante las últimas cuatro sesiones a 85,6 dólares por barril después de renovadas hostilidades en Asia occidental.
Desde su nivel más bajo de 72 dólares a principios de julio, el precio del petróleo ha aumentado aproximadamente un 19 por ciento.
Estados Unidos lanzó más ataques aéreos contra Irán después de que el presidente Donald Trump prometiera intensificar los bombardeos hasta que Teherán dejara de atacar barcos en el Estrecho de Ormuz y aceptara reabrir la vía fluvial.
El acuerdo de paz interino entre Estados Unidos e Irán, firmado hace un mes, está al borde del colapso, ya que las dos partes están enfrascadas en una disputa por el control del Estrecho de Ormuz.
Para la India, un aumento sostenido de los precios del petróleo crudo puede generar mayores presiones inflacionarias, un debilitamiento de la rupia, una ampliación del desequilibrio externo y financiero y un impacto en el crecimiento económico debido a la fuerte dependencia del país de la energía importada.
“Las entradas de IED en las acciones indias han sido de corta duración y han disminuido en comparación con la liquidación anterior. Los inversores extranjeros tienden a mirar a la India en gran medida a través del prisma de los precios del petróleo, y cuando el petróleo crudo sube, las preocupaciones sobre la inflación, el déficit de cuenta corriente y la rupia los ponen nerviosos”, dijo UR Bhat, cofundador de Alphaniti Fintech.
Bhatt dijo que las ganancias corporativas siguen siendo una consideración secundaria para los inversores extranjeros en el entorno actual.
Y añadió: “La dirección inmediata de los flujos de inversión extranjera hacia las carteras financieras dependerá principalmente de los precios del petróleo crudo y de la evolución en Asia occidental”.
Los FII ya retiraron 2,6 billones de rupias de las acciones indias en 2026, superando las salidas registradas en cualquier año calendario completo anterior.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses impulsan las entradas de IED
En marzo se produjo la mayor parte del éxodo, con inversores extranjeros vendiendo acciones por valor de 1,1 billones de rupias, mientras el conflicto en Asia occidental provocó un fuerte aumento de los precios del petróleo.
Los flujos se volvieron brevemente positivos en febrero, respaldados por el optimismo sobre las negociaciones comerciales de la India con la Unión Europea y la decisión de Estados Unidos de aliviar los aranceles sobre los productos indios.
Desde entonces, el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha empujado a los inversores globales a adoptar una postura de aversión al riesgo. Sin embargo, los participantes del mercado dijeron que el petróleo crudo no era el único factor que limitaba la inversión extranjera en la India.
“El mayor determinante de las entradas de IED a la India será el nivel de las tasas de interés y los rendimientos de los bonos en el mundo desarrollado, especialmente en los EE.UU. Con el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años en torno al 4,59 por ciento y los rendimientos a corto plazo aún más altos, los inversores pueden obtener rendimientos atractivos en los bonos de los mercados desarrollados sin asumir riesgos de mercados emergentes, divisas y países”, dijo Pramod Gopi, cofundador de Marcellus Investment Managers.
Los mayores rendimientos estadounidenses aumentan el atractivo relativo de los activos de renta fija denominados en dólares y reducen el incentivo para que los inversores globales asignen capital a mercados emergentes más riesgosos.
Factores específicos de la India, como los precios del petróleo crudo, el crecimiento de las ganancias y los movimientos de la rupia, podrían afectar los flujos de corto plazo, pero es más probable que la dirección de la política monetaria en el mundo desarrollado determine si los inversores extranjeros regresan de manera sostenible, añadió.
Destacado: Aslam Honani/Redev
