Siete de los 10 principales fondos asiáticos de pequeña capitalización son indios
Un análisis de casi 300 esquemas asiáticos de pequeña capitalización muestra que DSP BlackRock Micro Cap Fund es el líder en este sentido, con una rentabilidad del 82% durante el último año. Gestionado por Vineet Sambre, que ha estado en DSP BlackRock durante poco más de tres años, el fondo también ha superado el aumento del 58% del índice de pequeña capitalización BSE desde agosto de 2009. El índice de referencia de 30 acciones Sensex ha ganado un 20% durante el período, mientras que el índice más amplio BSE 500 ha subido un 27%.
Los otros seis esquemas (Sundaram BNP Paribas Select Small Cap, HSBC Small Cap, JP Morgan Smaller Companies, Franklin India Prima, Franklin India Smaller Companies e ING Vysya CUB) han brindado retornos a los inversores entre 44% y 57% en los últimos 12 meses. Estos esquemas manejan entre 46 millones de rupias y 954 millones de rupias.
Cuatro de estos fondos se lanzaron durante el pico del auge anterior, entre enero de 2007 y marzo de 2008, y los inversores enfrentaron grandes pérdidas en sus inversiones iniciales durante la recesión que siguió.
La firma de seguimiento de fondos mutuos Value Research calificó el Fondo DSP como un producto impresionante en todo el “universo de pequeña capitalización”, y señaló que las acciones que poseía eran “nombres conocidos y confiables y hay una clara falta de impulso en la cartera”. Las participaciones del fondo incluyen empresas con altos rendimientos sobre el capital y un fuerte potencial de liderazgo en sus industrias.
El director ejecutivo de Value Research, Dhirendra Kumar, dijo que la naturaleza cerrada de algunos de estos fondos les ayudó a capear la volatilidad del mercado. “Estos fondos no sufrieron presiones de reembolso durante la crisis. Esto les ayudó a invertir a largo plazo”, afirmó. El fondo DSP quedó abierto en junio de este año y el administrador del fondo, el Sr. Sambre, ha mantenido alrededor del 10% de su corpus de 311 millones de rupias en efectivo para hacer frente a posibles reembolsos y aprovechar cualquier oportunidad en el mercado.
Hay 10 fondos de pequeña capitalización en la India, que gestionan alrededor de 3.450 millones de rupias en acciones. Esto es sólo el 2% del total de activos gestionados bajo planes de capital.
Los expertos del mercado dicen que muchas acciones de gran capitalización se volvieron totalmente cotizadas y relativamente poco atractivas durante el último año, por lo que el repunte se desplazó hacia las de pequeña capitalización. Acciones como el fabricante de refrigeradores Symphony y el fabricante de equipaje VIP Industries han liderado el avance de las empresas de pequeña capitalización en el mercado. Symphony, con sede en Ahmedabad, ha ganado un 830% en los últimos 12 meses, mientras que VIP ha ganado un 548%. En comparación, los dos principales ganadores en Sensex (Tata Motors y Tata Consultancy Services) aumentaron un 135% y un 61% respectivamente.
“Muchas empresas de pequeña capitalización con excelentes negocios cotizaban a valoraciones lamentablemente bajas, muchas de ellas por debajo del valor contable y con rendimientos de dividendos del 5-7%”, dice Deven Choksey, director ejecutivo de KR Choksey Shares & Securities. “Acaban de ser comprados en grandes cantidades”.
Aunque los fondos de pequeña capitalización han generado rendimientos sólidos durante el año pasado, los expertos dicen que los inversores deberían ser cautelosos y mantener sólo entre el 10% y el 15% de su exposición a acciones en dichos fondos o empresas. Esto se debe principalmente a la naturaleza volátil del desempeño de sus acciones.
“Los inversores deben tener un estómago fuerte y capacidad
“Esos fondos se enfrentan a enormes reducciones”, afirma Kumar, de Value Research.
