Los planes de Trump para el peaje de Ormuz vuelven a poner en el punto de mira los riesgos para el suministro de petróleo
Una vista desde un dron del petrolero HELGA anclado en una de las terminales petroleras costa afuera del sur de Irak, cerca de Basora, mientras se prepara para cargar petróleo crudo, convirtiéndose en el segundo barco en llegar desde el cierre del Estrecho de Ormuz el 24 de abril de 2026.
Mohamed Ati | Reuters
El plan del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 20% a los bienes que pasan por el Estrecho de Ormuz amenaza el excedente mundial de petróleo, especialmente si nuevos combates cierran nuevamente la vía fluvial clave.
Los analistas dijeron que los aranceles propuestos son menos relevantes para su costo directo de lo que indican: un riesgo creciente de que las interrupciones en el transporte marítimo a través del Estrecho conduzcan a una escasez de suministro, lo que alteraría las previsiones de superávit anunciadas a principios de este mes.
El mercado contaba con suministros más fuertes después del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán firmado el mes pasado, pero ese optimismo se ha desvanecido, dijo Andy Lipow, presidente de Lipow Oil Associates, en Squawk Box Asia de CNBC.
“Estos excedentes ciertamente están en riesgo, especialmente si el estrecho está completamente cerrado”.
Lipow estima que los aranceles propuestos por Trump, si se aplicaran a los envíos de petróleo crudo, en realidad agregarían alrededor de 16 dólares por barril al petróleo enviado a través del Estrecho, aunque la administración aún no ha explicado cómo se implementarían los aranceles.
Precios del petróleo desde principios de año
Sethi advirtió que la activación de los aranceles también podría aumentar la posibilidad de una confrontación militar más amplia en el corto plazo.
“Creemos que los riesgos de una escalada militar han aumentado materialmente si se implementa este anuncio”, escribió Citi en una nota publicada el martes por la mañana.
“También ha aumentado la posibilidad de que el régimen iraní se retire del memorando de entendimiento hasta después de las elecciones de mitad de período en Estados Unidos, un escenario que probablemente hará que los precios del petróleo aumenten durante un período más largo”, agregaron los analistas de Citi.
Si bien el impuesto propuesto aumentaría los costos de envío, otros expertos dijeron que los inversores están cada vez más centrados en la posibilidad de que la escalada del conflicto pueda llevar a que los barriles sean eliminados por completo del mercado.
“El impacto inmediato respalda claramente los precios del petróleo, pero la cuestión más importante es el riesgo de nuevas pérdidas de suministro físico”, dijo Henry Hoffman, cogestor de cartera del Catalyst Energy Infrastructure Fund.
Los futuros del crudo US West Texas Intermediate para entrega en agosto subieron un 2,27% a 79,91 dólares por barril. Los futuros del crudo Brent de referencia internacional para entrega en septiembre subieron un 2,14% hasta 85,11 dólares, ampliando las ganancias tras subir un 9,6% en la sesión anterior.
Disminución del tráfico marítimo en el estrecho
Hoffman advirtió que la disminución del tráfico marítimo podría eventualmente obligar a los productores a recortar la producción si las existencias se llenan porque ya no es posible exportar crudo. El tráfico de barcos a través del Estrecho de Ormuz cayó drásticamente el domingo, y los datos de Kepler muestran que sólo 14 barcos transitaron por la vía fluvial, incluidos cuatro petroleros, en comparación con los 37 barcos de la semana anterior.
Hoffman dijo que si los exportadores no pueden enviar crudo desde el Golfo, los tanques de almacenamiento podrían eventualmente llenarse, lo que no dejaría a los productores otra opción que detener temporalmente la producción. “Esto hace que la pérdida real de suministro sea mucho mayor de lo que se puede medir simplemente observando la infraestructura dañada”.
Los últimos acontecimientos también socavarían las expectativas de la Agencia Internacional de Energía y otros de que los mercados mundiales de petróleo seguirán cómodamente abastecidos. La Agencia Internacional de Energía dijo la semana pasada que espera que el mercado petrolero vuelva a tener superávit para fines de 2026, aunque las expectativas dependen de que el tráfico de petroleros a través del Estrecho se recupere gradualmente.
Añadió que el momento podría ser particularmente difícil si la demanda asiática se recupera en un momento en que los suministros de Medio Oriente se están volviendo menos confiables. “Arabia Saudita recientemente cambió su crudo asiático clave de una prima masiva a un descuento, lo que debería alentar a las refinerías chinas a aumentar las compras después de que las importaciones cayeron bruscamente durante la agitación inicial”.
Saudi Aramco recientemente redujo los precios en 11 dólares por barril, un descuento de 1,50 dólares frente al crudo estándar de Omán/Dubai.
“En otras palabras, la demanda china puede comenzar a recuperarse a medida que la confiabilidad de los suministros de Medio Oriente se deteriore nuevamente”.
