Las acciones de Astral cayeron un 6% tras la escisión. ¿Qué deberían hacer los inversores?
La presentación decía: “Después de considerar las recomendaciones y los informes del Comité de Auditoría y del Comité de Directores Independientes, y después de las debidas deliberaciones, la Junta aprobó la fusión de Astral Limited (‘Compañía escindida’/’Compañía cesionaria’), Astral Chemie Limited (anteriormente Astral Coatings Private Limited) (‘Compañía resultante’) y Al-Aziz Plastics Private Limited (‘Compañía cedente’), y sus respectivos accionistas. Los acreedores han aprobado el esquema general del acuerdo, en los términos indicados. y condiciones.
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Según un informe de Equirus Securities, se espera que la escisión afecte el rendimiento de las acciones en el corto plazo a medida que los inversores evalúen los múltiplos de valoración que cada empresa independiente puede alcanzar después de la cotización. La correduría ha fijado su precio objetivo en 1.980 rupias.
Dijo que valorar el negocio de adhesivos y pinturas sería un desafío, especialmente teniendo en cuenta los descuentos en comparación con sus pares que cotizan en bolsa. Si bien se espera que el negocio experimente un fuerte impulso de crecimiento junto con un impulso centrado en la mejora de la rentabilidad, incluida la integración hacia atrás a través de la adquisición de DSS, es difícil estimar su múltiplo EV/EBITDA final dada su escala.
Un informe de JM Financial dijo que la escisión consolidará toda la cartera de productos químicos de Astral bajo Astral Chemie, incluido el negocio de pinturas y revestimientos, mientras que Astral Ltd se centrará principalmente en plomería y materiales de construcción. Los accionistas existentes de Astral recibirán acciones de Astral Chemie en una proporción de 1:1 con una participación accionaria espejo. También se propone una cotización separada para la nueva entidad, sujeta a la aprobación regulatoria y de los accionistas, lo que podría llevar al menos 12 meses.
El informe dice que las variables clave posteriores a la fusión para Astral Chemie incluirán financiar planes de crecimiento, mejorar la rentabilidad y hacer frente a las presiones competitivas. La dirección ha previsto unos ingresos de entre 45.000 y 50.000 millones de rupias durante los próximos cuatro o cinco años (suponiendo una tasa compuesta anual del 20-25%), y los márgenes de EBITDA podrían alcanzar el 14-15% para el año fiscal 208E. El fundamento de la escisión incluye un mejor enfoque de gestión, experiencia y crecimiento objetivo en todos los sectores, asignación eficiente de capital, liberación de valor para los accionistas y un gobierno corporativo más personalizado con supervisión independiente del directorio.
La presentación decía además que la empresa comercial de productos químicos, junto con todos los activos y pasivos relacionados, se escindirá de Astral Limited y se transferirá a Astral Chemie como empresa en funcionamiento, como se describe en el plan.
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La fusión de Al-Aziz Plastics Private Limited en Astral Limited, seguida de la disolución de la empresa cedente, está sujeta a la aprobación del Tribunal Nacional de Derecho de Sociedades (Ahmedabad Bench), SEBI, la Bolsa Nacional de Valores de la India, BSE y otras autoridades legales y regulatorias, así como a la aprobación de los accionistas y acreedores pertinentes según la ley aplicable.
La facturación de la entidad escindida para el año que finalizó el 31 de marzo de 2026 fue de 12.663 millones de rupias, lo que representó el 21% de la facturación total de la empresa escindida durante el mismo período.
No habrá cambios en el patrón accionarial de la empresa escindida una vez que el plan entre en vigor. Además, por cada acción de capital totalmente desembolsada de Re 1 mantenida en la empresa escindida, se emitirá una acción de capital totalmente desembolsada de la empresa resultante con un valor nominal de Re 1.
Una vez que el plan entre en vigor y se reciban todas las aprobaciones regulatorias, las nuevas acciones cotizarán en las bolsas de valores. La totalidad del capital social de la sociedad transmitente se cancelará sin más solicitud, acto o escritura, y no se emitirán acciones por la sociedad cesionaria como consecuencia de la fusión.
(Descargo de responsabilidad: las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones expresados por los expertos son propios y no reflejan necesariamente los puntos de vista de The Economic Times)
