La mala salud financiera de las dificultades plantea riesgos para los operadores de energía: Fitch
En un informe publicado hoy, Fitch Ratings dijo que la exposición crediticia de los comerciantes de energía se ha vuelto “arriesgada” debido a las limitaciones de rentabilidad y liquidez que enfrentan las empresas de energía estatales.
“Si estas empresas de servicios públicos tienen problemas de liquidez, lo que provoca retrasos o incumplimientos en sus obligaciones con los comercializadores de energía, esto aumenta el riesgo comercial para los comercializadores de energía”, afirmó.
Esto puede llevar a los inversores en empresas comercializadoras de energía a buscar mayores rendimientos de la inversión o buscar vías alternativas de inversión.
Los principales comerciantes de energía incluyen PTC India y Tata Power Trading Company.
Según las estimaciones, en los últimos cuatro años, los cinco principales licenciatarios comerciales han controlado más del 80 por ciento del mercado en términos de volumen.
Algunas de las empresas eléctricas estatales con mayores pérdidas provienen de los estados de Tamil Nadu, Uttar Pradesh y Madhya Pradesh. También son los mayores compradores de electricidad a corto plazo a través de comerciantes de electricidad, dijo Fitch Ratings. “La salud financiera de los clientes clave de los comerciantes de energía, las empresas eléctricas estatales, se ha deteriorado, con pérdidas anuales agregadas que se han ampliado a 295 mil millones de rupias (29.500 millones de rupias) en el año fiscal 2010 desde 70 mil millones de rupias (7.000 millones de rupias) en el año fiscal 2006, lo que lleva a un mayor riesgo de contraparte”, dice el informe.
Según estimaciones de la Comisión de Planificación, las pérdidas en la distribución de energía ascendieron a 70.000 millones de rupias en 2010-2011.
Según Fitch, los mayores compradores a corto plazo –las SPU de Tamil Nadu y Rajasthan– enfrentan enormes pérdidas de energía y las mayores pérdidas de efectivo en términos de ingresos y subsidios.
“Por lo tanto, estos estados seguirán siendo compradores netos en los mercados de electricidad a corto plazo y seguirán actuando como contrapartes clave para los comerciantes de electricidad. Esto aumenta significativamente los riesgos para los comerciantes de electricidad diversificados”, dijo.
El informe señala que los operadores con una sólida base de capital y elevados saldos de efectivo están en mejor posición, ya que tienen el colchón para absorber cualquier aumento en el ciclo del capital de trabajo en caso de un retraso o incumplimiento por parte de la SPU.
Salil Garg, director del equipo de servicios públicos de Asia Pacífico de Fitch, dijo que la agencia espera que los comerciantes más grandes enfrenten un menor riesgo comercial debido a una serie de factores, incluidas las economías de escala y una base de clientes diversa.
