Kevin Warsh Forum Live Updates BCE: Habla el presidente de la Reserva Federal

Warsh dijo que se sentía alentado por la reciente caída de las expectativas de inflación, pero que el nivel actual aún no es lo suficientemente bueno.

“Si hay personas en el sector de los hogares o el sector empresarial, en los mercados financieros, que piensan que este banco central se sentirá cómodo con un objetivo de inflación superior al 2%, bueno, creo que se sentirán decepcionados”, dijo. “Lograremos la estabilidad de precios en Estados Unidos”.

La medida preferida de la Reserva Federal mostró que la inflación subyacente fue del 3,4% en mayo, y el índice general para todos los artículos aumentó un 4,1%.

—Jeff Cox

Una parte clave de la renovación de Warsch en la Reserva Federal es cómo utiliza los datos en sus decisiones políticas. El presidente dijo que espera que el banco central adopte un enfoque completamente diferente dentro de un año.

“Mi esperanza, mi ambición, es que dentro de nueve y 12 meses utilicemos nuevas tecnologías para comprender lo que está sucediendo en la economía real de manera contemporánea y en tiempo real, posicionándonos como banqueros centrales para tomar mejores decisiones”, dijo.

Warsh, que durante mucho tiempo ha sido un crítico de las herramientas de datos tradicionales proporcionadas por las agencias gubernamentales, dijo que la “sabiduría convencional” es el dato que menos le gusta.

-Jeff Cox

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que los banqueros centrales estaban monitoreando cuestiones que podrían implicar riesgos de cola y conducir potencialmente a inestabilidad financiera.

“Estamos observando el aumento del apalancamiento en los mercados subyacentes de bonos gubernamentales. Estos mercados han cambiado dramáticamente”, dijo. “(Otra cosa) que hemos visto en los últimos meses es un mayor apalancamiento en los mercados de valores: si nos fijamos en el apalancamiento de los fondos de cobertura en los mercados de valores, si observamos el apalancamiento en los mercados de fondos cotizados en bolsa, y esas cosas están cambiando”.

“Si nos fijamos en el crédito privado, la pregunta que nos hacemos es: ¿son esas cosas las que realmente pueden pasar del riesgo de cola a consecuencias más amplias?” Añadió.

Bailey también dijo que el Banco de Inglaterra está monitoreando las valoraciones de los activos.

“Vivimos en un mundo donde hay una enorme discrepancia entre cómo se mueven los rendimientos de los bonos y cómo se mueven los mercados de valores”, dijo. “Mucho de esto se reduce a… inteligencia artificial. Frontier AI obviamente ocupa un lugar destacado en la lista. Tenemos una gran lista de cosas que estamos analizando en este momento”.

— Cloe Taylor

Es probable que los líderes de los cinco grupos de trabajo de políticas de la Fed de Wershe sean liberados pronto.

“Tenemos noticias por venir. Probablemente la próxima semana puedo decirles quiénes serán los expertos externos”, dijo. “Algunos de ellos habrían estado en asientos como este en años anteriores, y otros en la audiencia eran académicos. Pero realmente tratamos de encontrar las mejores mentes (en) la profesión económica entre los profesionales y manos experimentadas, incluidas personas de países fuera de Estados Unidos”.

“No le estamos pidiendo a De Tocqueville que venga a Estados Unidos, pero a veces necesitamos que un extranjero vea las cosas con claridad”, añadió Warsh.

-Jeff Cox

Lagarde dijo que se dio cuenta de que Europa se estaba quedando atrás en la inversión en inteligencia artificial y en el desarrollo de empresas de vanguardia que están liderando avances en este campo.

Pero añadió que cree que Europa y Estados Unidos son “rehenes el uno del otro” cuando se trata de lograr avances.

“Necesitamos esas empresas fronterizas, pero ellas necesitan el mercado”, afirmó. “Cuando Europa representa el 25% de los ingresos de muchas empresas de gran crecimiento, nos necesitamos unos a otros. Estamos juntos en este juego”.

“Estoy segura de que habrá una competencia sana, pero dependemos unos de otros. No podemos prescindir de ellos, y ellos no pueden prescindir del flujo de ingresos que somos. Así que estamos juntos en esto”, añadió.

— Cloe Taylor

Warsh respondió a la campaña de presión del presidente Donald Trump contra el banco central, diciendo que su independencia no cambiaría sin importar lo que el presidente quisiera.

“Hemos sido un banco central independiente durante mucho tiempo”, afirmó Warsh. “Seremos un banco central independiente en este momento y no veremos ningún cambio al respecto”.

Los comentarios representan una prueba temprana para Wersch, quien reemplazó a Jerome Powell como presidente de la Fed después de que Trump pasó años atacando a Powell por las tasas de interés y lo acusó de actuar demasiado lentamente para reducir los costos de endeudamiento.

Powell, cuyo mandato como presidente de la Fed terminó este año, ha defendido repetidamente la independencia del banco central y dijo que los funcionarios de la Fed tomarán sus decisiones basándose en datos económicos, no en presiones políticas.

– Fuente de Lucas

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo que la inflación sigue siendo demasiado alta incluso cuando los funcionarios de la Reserva Federal se están volviendo más abiertos sobre la inteligencia artificial y sus efectos sobre la deflación.

“Todos estamos en el negocio de la estabilidad de precios, y puede que no sea nuestro único negocio, pero si hay algo en común que he escuchado en los últimos días es la apertura a las cuestiones de la IA, la apertura a la productividad, pero todos miramos a nuestro alrededor y vimos que los precios eran demasiado altos”, dijo Warsh.

Considera que controlar la inflación es el objetivo principal de la Reserva Federal, a pesar del creciente optimismo sobre las ganancias impulsadas por la IA en el lado de la oferta de la economía.

-Yun Lee

Warsh se negó a especular sobre las consecuencias a largo plazo del auge de la IA después de haber dicho anteriormente que creía que eventualmente ayudaría a aliviar la inflación.

“El shock de la IA provoca un aumento de los gastos de capital”, afirmó. “Lo vemos ante todo en la demanda, pero confío en que lo veremos en la oferta en algún momento. Por lo tanto, pasamos la mayor parte de nuestro tiempo tratando de monitorear esos desarrollos”.

Cuando Sarah Eisen de CNBC le preguntó si la IA aumentaría la inflación, Warsh objetó.

Sin embargo, señaló que es un buen problema tenerlo en lugar de “hace años”, cuando las empresas dependían de la “ingeniería financiera” y de la recompra de sus propias acciones para prosperar.

“Ahora están invirtiendo en el futuro porque su expectativa es que el lado de la oferta de la economía se expandirá, y si eso sucede, tendrá enormes implicaciones para la política monetaria”, dijo. “Pero repito, no voy a emitir juicios ahora”.

-Jeff Cox

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que el directorio del banco “tenía las condiciones ideales de política monetaria” para desencadenar un aumento de tasas el mes pasado, cuando se convirtió en el primer banco central importante en elevar su tasa de interés clave en respuesta al shock energético causado por la guerra entre Estados Unidos e Irán.

“Cuando se elevan las expectativas de inflación, la inflación subyacente aumenta, y cuando la inflación subyacente también indica que también está aumentando y que sólo se va a volver a su objetivo del 2% a finales de 2028… se tiene la decisión clara, y estaba muy claro que teníamos consenso dentro de la junta”, dijo al comité.

— Cloe Taylor

Warsh prometió que la Reserva Federal bajo su supervisión “trazaría un nuevo rumbo”, pero no proporcionó detalles sobre lo que eso implicaría, ni siquiera si cree que una subida de tipos es inminente.

“Hay muchas noticias de última hora sobre una serie de estas cosas, entramos en esa sala, cerramos la puerta y tendremos una buena discusión”, dijo el jefe del banco central. “Pero no tengo mucho más para ti que eso.”

Anteriormente, Warsh elogió a la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien expresó su oposición al tipo de “orientación prospectiva” del que se burla el jefe de la Reserva Federal.

Dijo: “La amaba cuando nos conocimos hace 20 años, cuando ella era Ministra de Finanzas. Después de esa respuesta, la amé”.

-Jeff Cox

Los inversores siguen de cerca cada nuevo comentario y declaración del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pero es posible que no pueda hacer mucho para limitar lo que le espera a la economía, según TS Lombard.

“Nuestra apuesta ahora es que la economía marcará un camino de crecimiento más significativo de lo que el mercado espera actualmente, especialmente el próximo año”, escribió Freya Beamish, economista jefe de TS Lombard, en una nota el miércoles. “Dada la magnitud del cambio en la dinámica de esta economía, la forma en que Warsh reaccione estará dominada por la forma en que se comporte la economía”.

Beamish añadió que las opiniones y deseos políticos de Warsh no carecían de importancia. Sin embargo, añadió que sus puntos de vista no cambiarían fundamentalmente la dirección en la que finalmente se dirigen las tasas de interés, pero podrían cambiar el momento en que se esperan cambios.

“La pregunta clave es si Warsh luchará contra las nuevas tendencias del macroorden o si fluirá con ellas”, escribió. “Si Warsh decide luchar, retrasar los ajustes necesarios en las tasas de interés probablemente obligará a la Reserva Federal a aumentar las tasas mucho más en el futuro”.

— Davis Giangulio

Los datos de empleo del sector ADP, que sirvieron como avance para el informe oficial de empleo del jueves, fueron algo débiles el miércoles por la mañana. El empleo en el sector privado creció en 98.000 personas en junio, frente a 122.000 en mayo y ligeramente por debajo de las expectativas de 110.000.

Los datos se adelantan a los datos de nóminas no agrícolas de junio, que se espera que muestren un aumento de 115.000 en nóminas, frente a las 172.000 añadidas el mes anterior, según estimaciones de Dow Jones. Se espera que la tasa de desempleo se estabilice en el 4,3%.

Las ganancias apenas cambiaron después de los datos de ADP. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años es del 4,2%, alrededor de los niveles a los que subió tras la primera decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal el mes pasado, mientras Kevin Warsh se centraba en la “estabilidad de precios” durante su conferencia de prensa.

-John Milloy

Los funcionarios de la Reserva Federal han hecho muchas menos apariciones públicas en las dos semanas posteriores a la reunión de política monetaria de junio, una posible señal temprana de que el presidente Kevin Warsh está fomentando una estrategia de comunicación menos publicitada, según Bank of America.

Según estrategas del Bank of America, sólo ha habido 12 discursos y entrevistas de funcionarios de la Reserva Federal desde la reunión del FOMC en junio, incluidos eventos programados hasta el final de esta semana. Esto se compara con un promedio de aproximadamente 23 apariciones durante el mismo período de dos semanas después de las reuniones de la Fed desde 2022.

“Esto puede ser una señal de que los participantes del FOMC están prestando atención al deseo del presidente Warsh de hablar menos”, dijo la compañía en una nota. “Pero también podría deberse al feriado del 4 de julio y a la falta de mucho que los portavoces de la Reserva Federal puedan agregar a las orientaciones emitidas en junio. El tiempo dirá si se trata de una nueva tendencia o simplemente de una exageración”.

-Yun Lee

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tendrá la oportunidad de mostrar más de lo que motivará sus posturas políticas cuando aparezca el miércoles en un foro de bancos centrales en Portugal.

Un gran área de atención para el jefe del banco central, que asumirá el cargo en mayo, será la “función de reacción” de la Reserva Federal, o qué criterios utilizará al tomar decisiones sobre tipos de interés. Los formuladores de políticas han dedicado demasiado tiempo a tratar de predecir el futuro y han tenido un historial accidentado al hacerlo, sostiene Warsh.

Se espera que uno de los cinco grupos de trabajo creados por Warsh se centre en cómo la Reserva Federal comunica su pensamiento detrás de las medidas políticas.

“Creo que es importante que nosotros, como banqueros centrales, seamos transparentes al comunicar cómo tomamos decisiones”, dijo el martes la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, en una entrevista con CNBC, también del Foro del BCE.

-Jeff Cox