Daño colateral: los comerciantes propietarios se sienten afectados por las nuevas reglas del RBI
Estas empresas, que comercian con su propio capital, utilizan garantías bancarias para colocarlas como garantía en bolsas o sociedades de compensación para obtener margen. Esto les permite cumplir con una parte de ese requisito de garantía sin tener que depositar efectivo equivalente en la sociedad de compensación.
El nuevo marco exige que los intermediarios de los mercados de capitales proporcionen financiación bancaria respaldada por un 100% de garantía para las operaciones por cuenta propia. Antes del 1 de julio, los comerciantes por cuenta propia podían obtener garantías bancarias proporcionando un margen de aproximadamente el 50% del importe de la garantía. Los participantes de la industria dijeron que los mayores costos de financiación podrían afectar no sólo a estas empresas sino también a los volúmenes comerciales.
“Es probable que esto tenga un doble impacto: aumentar los costos y reducir los volúmenes de negociación”, dijo Ketan Marwadi, director gerente de Marwadi Shares & Finance.
Marwari dijo que los volúmenes han comenzado a disminuir desde que se implementó la circular y que algunos comerciantes han sido despedidos en anticipación a estas normas.
Según el informe Market Pulse de NSE, al 30 de mayo, los operadores propietarios representaban el 34,3% de la facturación del mercado al contado y el 27,9% y el 49% de los volúmenes de futuros y opciones, respectivamente.
El RBI había emitido la circular en febrero e inicialmente había planeado implementarla a partir del 1 de abril antes de posponerla hasta el 1 de julio. Desde marzo de este año, ha habido una ligera disminución en la proporción de comerciantes por cuenta propia en los segmentos de efectivo, futuros y opciones de NSE. Las empresas privadas pueden obtener garantías bancarias con una comisión de alrededor del 1% anual, dijo Amit Khurana, director ejecutivo del grupo Dolat Capital.
Bajo el nuevo régimen, si acuden a una NBFC para obtener financiación con un interés del 10-11% y depositan ese fondo en un depósito fijo bancario, el costo neto aumenta a alrededor del 4-5% después del ajuste por el 6% ganado por los depósitos.
“De hecho, el nuevo marco podría aumentar los costos comerciales para las empresas de apoyo entre 300 y 500 puntos básicos”, dijo Khurana. “Para los accesorios que anteriormente generaban rendimientos después de impuestos de un solo dígito alto, eso podría comprimir los rendimientos en el rango medio de un solo dígito”.
Se espera que muchas empresas comerciales por cuenta propia se acerquen a la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) para una revisión de su tratamiento regulatorio para suavizar el impacto del nuevo marco de financiación. Además de las NBFC, las empresas de comercio de utilería también pueden utilizar papel comercial (CP), obligaciones y obligaciones vinculadas al mercado (MLD) para satisfacer sus necesidades de financiación, aunque estas opciones son significativamente más caras.
