Hamish McRae: ¿Puede algo detener a Donald Trump? ¡Los mercados pueden!

Es enorme. Hay un cambio marítimo en la política política, militar y económica estadounidense y estamos comenzando a tener una visión general de las implicaciones.

Algunas cosas están claras. Europa tendrá que gastar mucho más para defenderse, incluyó el Reino Unido.

Otros son más opacos. Sabemos que el comercio mundial será interrumpido por los precios, China y la UE primero en la línea de tiro. Pero no sabemos hasta qué punto los problemas de Europa se extenderán aquí, aunque nuestra relación con Estados Unidos es una visión sagrada mejor de lo que hubiera sido si no hubiéramos estado en la UE.

En cuanto a la economía estadounidense misma, se verá profundamente afectado, con los perdedores y los ganadores. Ya estamos viendo caídas claras en las acciones de sus gigantes de alta tecnología “siete magníficos” y, pocas lágrimas allí, en las criptomonedas, mientras que los mercados están tratando de comprender la escala de la revolución.

Entonces, ¿qué debemos esperar? En estas páginas, hemos tratado de identificar algunas de las consecuencias inmediatas para los ahorradores e inversores británicos, para el canciller y para los contribuyentes, así que retrocedamos y pensemos en cómo Donald Trump podría escapar en los próximos meses.

Comience con la evidencia. La política militar estadounidense está establecida durante cuatro años, casi seguramente mucho más tiempo, y su compromiso de defender Europa será mucho más bajo.

Esto no significa que tengamos que ir a una pareja de guerra. No fue en 1938. Pero significa Gran Bretaña, y Europa debe repensar el papel del gobierno. Entonces, más gasto militar, menos para todo lo demás en un momento en que el bolso público ya está bajo presión.

Lo que no sabemos es si también significa que los gobiernos tomarán prestado más y, si lo hacen, cuáles serán las implicaciones para las tasas de interés a largo plazo.

Supongo que terminaremos con más inflación, pero realmente depende de las otras fuerzas, en particular lo que nos sucederá una política fiscal y monetaria.

En este punto, sabemos muy poco. Sabemos lo que Trump le gustaría hacer: reducir los impuestos, reducir el gasto público, reducir el déficit, reducir la inflación y mantener las tasas de interés. Pero, por supuesto, estos son objetivos contradictorios y, en cualquier caso, los mercados financieros lo forzarán. Pueden agitar un palo más grande que él.

La política comercial está en otra liga de incertidumbre. Estados Unidos puede imponer precios. Tiene antecedentes de proteccionismo de 200 años. Pero si bien los precios pueden ayudar a ciertas empresas locales, lesionan a los consumidores en el hogar que tienen que pagar más por los bienes extranjeros.

Por lo tanto, si bien Trump tiene un punto en el que ataca a la UE y China por haber reforzado enormes excedentes en su profesión con Estados Unidos, son sus propios ciudadanos quienes compran todas estas cosas importadas.

Y muchas compañías estadounidenses, incluidos los gigantes de alta tecnología, cuentan con componentes del extranjero. También se verán afectados.

Aquí está la pregunta difícil: ¿qué limitará la política estadounidense? Es una revolución. No te equivoques. Pero incluso este presidente revolucionario no es todo poderoso, porque debe vivir con tres fuerzas que son más importantes que él.

Uno es la finanzas globales. Los mercados ya están asustados, marcando los precios de las acciones estadounidenses. Uno de los siete magníficos, Meta, el propietario de Facebook, ha terminado este año, mientras que Tesla d’Elon Musk ha bajado un 25%. Si estos mercados nerviosos se amplían en algo peor, un mercado inferior o tal vez una fuerte caída en el dólar, entonces el Donald obtiene la culpa.

El segundo proviene. Los líderes de América de la alta tecnología han acurrucado al nuevo presidente. Si comienzan a perder su riqueza, su ardor se enfriará, y si requieren cambios de política, obtendrán al menos una audiencia.

Tercero, hay consumidores estadounidenses, que ya están preocupados. Si, ante la inflación en resurgimiento, han reducido el gasto, la economía estadounidense podría inclinar la recesión. Los economistas están comenzando a ver signos de debilidad.

La perturbación es una excelente televisión, y algunas de las cosas que Trump está haciendo está justificada. El resto del mundo debe vivir con eso. Pero también aporta costos económicos, y veremos mucho más en los próximos meses.