Los FPI han invertido un récord de 39.640 millones de rupias en valores del gobierno indio en lo que va de junio.
El aumento se produjo después de que el gobierno y el Banco de la Reserva de la India eximieran las ganancias de capital sobre inversiones elegibles en deuda soberana y ampliaran el conjunto de valores bajo la ruta totalmente accesible, con el objetivo de profundizar la participación extranjera en el mercado de bonos interno.
Los participantes del mercado dijeron que las exenciones fiscales han dado paso a expectativas crecientes de que la deuda india se incluirá en el índice compuesto global de Bloomberg.
La filial de Vedanta Resources ha recaudado con éxito 1.750 millones de dólares mediante la emisión de bonos en dólares para refinanciar más de 2.000 millones de dólares en deuda de alto rendimiento. La empresa obtuvo financiación a plazos de seis, ocho y once años a tipos competitivos muy por debajo de la orientación inicial. La medida tiene como objetivo reducir los costos de endeudamiento e implica un plan para recomprar muchos bonos existentes de alto interés.
“Las medidas del RBI han aliviado las preocupaciones sobre la depreciación de la rupia, mientras que las exenciones fiscales para los FPI han aumentado el optimismo sobre la posible inclusión de la India en el índice compuesto global de Bloomberg”, dijo Sameer Kariat, MD y jefe de operaciones de DBS Bank. “Si bien estos factores han llevado a algunos inversores a invertir activamente en India, espero que esta tendencia continúe a menos que haya un cambio importante en el entorno geopolítico global”.
Los expertos aconsejan precaución
Se espera que los flujos provenientes de medidas regulatorias y gubernamentales coordinadas, incluido el permitir a los inversores extranjeros comprar deuda a 30 años, impulsen las reservas de divisas de la India, que ascendían a 672.000 millones de dólares al 12 de junio.
La rupia subió para cerrar en 94,40 el jueves después de alcanzar un mínimo histórico de 96,96 por dólar a finales de mayo. El rendimiento de referencia a 10 años ha caído 20 puntos básicos desde que se anunciaron las medidas. El rendimiento cerró en el 6,76%, según mostraron los datos de CCIL.
Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas. Un punto básico es una centésima de un punto porcentual. “Dado que la rupia era tan volátil y caía rápidamente, los inversores en deuda se mantenían alejados de ella. Pero ahora hay más confianza y los inversores sienten que esta es una buena oportunidad”, dijo Abhishek Upadhyay, economista senior de estrategia de renta fija de ICICI Securities PD. “Espero más entradas para finales de este año calendario, como se espera que se incluyan en el índice Bloomberg”, dijo Upadhyay.
Las entradas de junio se producen después de un lento desempeño en el año fiscal 26. Las entradas netas del FPI en bonos FAR ascendieron a 3.546 millones de rupias en el último año fiscal, según muestran los datos de CCIL.
Sin embargo, algunos expertos advierten contra las fuertes corrientes de junio. Si bien las recientes medidas de política han mejorado el atractivo de los bonos del gobierno indio, su atractivo relativo sigue limitado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
