Las ventas de participación en PSU en el primer trimestre superaron las desinversiones totales en el año fiscal 2026
El proceso de desinversión se ha convertido en una prioridad para el gobierno tras la moderación en la recaudación de impuestos directos.
Ilustración: Dominique Xavier/Redev
Puntos clave
- Los ingresos por desinversiones del gobierno en el primer trimestre del año fiscal 27 ya superaron los ingresos totales recaudados durante el año fiscal 26.
- La oferta de venta del IRFC alcanzó alrededor de 2.084 millones de rupias y recibió una fuerte demanda por parte de los inversores.
- El Centro logró casi un tercio de sus ingresos de capital diversificado previstos para el año fiscal 2027 en tres meses.
- Los analistas creen que el gobierno podría superar su objetivo de ingresos de capital para el año fiscal 27 en medio de preocupaciones sobre el déficit de ingresos.
- El gobierno aceleró las ventas de participaciones en PSU y completó seis transacciones OFS en el primer trimestre.
Con la finalización de la venta de la participación del 2 por ciento del gobierno en Indian Railway Finance Corporation (IRFC) a través de una oferta de venta (OFS), los ingresos por desinversión de posiciones solo en el primer trimestre del año financiero 2026-27 (Q1FY27) han superado los ingresos totales de la desinversión en el año fiscal 26.
Los ingresos del gobierno por la desinversión han superado los 18.000 millones de rupias (180.000 millones de rupias) en el año fiscal 27 hasta ahora, en comparación con los ingresos totales de 16.886 millones de rupias (168.860 millones de rupias) en el año fiscal 26.
“La OFS de la Corporación Financiera de Ferrocarriles de la India cerró con una respuesta entusiasta de los inversores minoristas”, dijo el ministro de Desinversiones, Arunesh Chawla, en una publicación en X.
“Junto con los inversores institucionales, se vendieron acciones por valor de 22,88 millones de rupias a accionistas minoritarios durante los dos días de negociación por una cantidad estimada de 2.084 millones de rupias”, añadió Chawla.
El gobierno recaudó 16.480 millones de rupias (164.80 mil millones de rupias) vendiendo participaciones minoritarias en cinco empresas más del sector público (PSU) a principios de este año, según los datos disponibles en el Departamento de Inversión Pública y Gestión de Activos (DIPAM).
Con ingresos de 6.367 millones de rupias (63.67 mil millones de rupias) provenientes de la monetización de activos, junto con retornos de inversión de 18.564 millones de rupias (185.64 mil millones de rupias), el gobierno logró el 31 por ciento del objetivo de ingresos de capital diversificado de 80.000 millones de rupias (800 mil millones de rupias) proyectado en el presupuesto del año fiscal 27.
El proceso de desinversión se ha convertido en una prioridad para el gobierno después de que el crecimiento de la recaudación de impuestos directos se moderara al 5 por ciento en el año fiscal 2026 desde más del 12 por ciento en los cuatro años anteriores.
El gobierno no cumplió con el objetivo de recaudación de impuestos directos en el año fiscal 26 después de eximir del impuesto sobre la renta por valor de 12 rupias lakh.
Después de alcanzar el objetivo de ingresos de desinversión sólo tres veces en una década, el gobierno ha abandonado la práctica de establecer su propio objetivo presupuestario desde el presupuesto provisional del año fiscal 25.
Las distintas estimaciones de ingresos de capital incluidas en el presupuesto incluyen los ingresos de las desinversiones y la monetización de activos.
Sin embargo, el programa de desinversión del gobierno ya se ha acelerado este año, principalmente mediante la venta de participaciones minoritarias en PSU. Los expertos creen que el centro puede superar los ingresos de capital diversificado previstos para el año fiscal 2027.
“El gobierno está implementando todos estos programas cuando el mercado es relativamente volátil que en años anteriores. Esto muestra la necesidad urgente de desinversión, tal vez para compensar posibles déficits de ingresos en otras áreas”, dijo Madan Sabnavis, economista jefe del Bank of Baroda.
“Es muy probable que los ingresos de capital diversificado superen el objetivo”, añadió.
Según Sabnavis, es probable que en el año fiscal 27 se produzca un déficit de impuestos indirectos y de ingresos no tributarios.
“Es posible una cierta disminución de los ingresos en los impuestos indirectos debido a la reducción del impuesto especial sobre el combustible, y las empresas de comercialización de petróleo no reembolsables también pueden provocar una disminución de sus ganancias”, dijo Sabnavis.
El gobierno está acelerando las ventas de participaciones en PSU en el año fiscal 27
El gobierno, que implementó OFS en cinco FSU durante todo el año fiscal 26, se deshizo de sus participaciones en seis empresas estatales a través de OFS en solo tres meses del año fiscal 27.
De hecho, los ingresos por desinversión de abril a junio superan los rendimientos anuales registrados en los últimos tres años fiscales.
Además del IRFC, este año el gobierno vendió participaciones en Coal India, el Banco de la Reserva de la India, el NLC India, el NHPC y la Corporación General de Seguros de la India a través de la OFS.
En cada una de estas transacciones, el gobierno ejerció la opción de inversión verde ante el gran interés de los inversores.
Una opción greenshoe (u opción de sobreasignación) es una disposición que permite al emisor ofrecer acciones adicionales en caso de una fuerte demanda de las acciones por parte de los inversores.
Básicamente, esta disposición ayuda a garantizar que el emisor pueda gestionar eficientemente la sobresuscripción manteniendo al mismo tiempo la estabilidad de precios y la liquidez.
La ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, después de presentar el presupuesto del año fiscal 27, indicó que el gobierno intensificará las medidas para aumentar la flotación general de las empresas del sector público central este año.
Destacado: Aslam Honani/Redev
