Netflix es el rey del streaming. Entonces, ¿por qué las acciones están bajas este año?

Netflix ha sido visto durante mucho tiempo como el ganador en la guerra del streaming, con más de 325 millones de suscriptores en todo el mundo y éxitos como “Stranger Things” y “Kpop Demon Hunters”.

Durante meses, Netflix ha estado diciendo a los inversores cómo planea llevar su negocio a nuevas alturas con la adquisición de Warner Bros. Discovery, un acuerdo de medios potencialmente transformador.

Pero desde que el gigante del streaming compró la compañía de medios en febrero, Netflix ha enfrentado preguntas persistentes de los inversores sobre sus planes para mantenerse en la cima.

Como reflejo de la inquietud de los inversores, el precio de las acciones de Netflix, que cerraron el martes a 73,68 dólares por acción, ha bajado un 21% este año y un 42% respecto al año anterior.

“Obviamente, tienen un negocio muy exitoso”, dijo Ross Benes, analista senior de la firma de investigación eMarketer, y agregó que la mayor parte de los ingresos de Netflix provienen de las suscripciones. “Sus inversores siempre quieren ver más y más, y en su mayoría ofrecen eso”.

Una de las razones por las que los inversores están preocupados es que la participación de Netflix en el consumo de televisión en Estados Unidos ha seguido disminuyendo a medida que su rival YouTube gana participación de mercado, según datos de Nielsen.

Netflix representó el 7,8% de toda la visualización de televisión en EE.UU. en abril, el porcentaje más bajo desde mayo de 2025. Eso era el 7,5% hace un año, dijo Nielsen.

En comparación, YouTube ha experimentado un aumento en la cuota de audiencia de streaming. La participación de YouTube en la visualización de televisión aumentó al 13,4% en abril, frente al 12,4% de hace un año, dijo Nielsen.

Algunos inversores temen que si la audiencia disminuye, los clientes puedan cancelar el servicio, lo que afectará negativamente al creciente negocio publicitario de la plataforma. También podría reducir la capacidad de Netflix para subir los precios en países como EE.UU.

A pesar de las preocupaciones de los inversores, los analistas de acciones esperan que Netflix tenga un segundo trimestre sólido, con un aumento de los ingresos del 14% a 12.580 millones de dólares y un aumento de los ingresos netos del 8% a aproximadamente 3.380 millones de dólares, según FactSet. Una de las razones es el crecimiento continuo de su negocio publicitario y la popularidad de nueva programación como la serie policial “I’ll Find You”.

Netflix publicará sus resultados de ganancias del segundo trimestre el jueves. La compañía se negó a hacer comentarios para esta historia.

Netflix señala que tiene una tasa de abandono más baja que la de sus competidores. Según una carta enviada a los accionistas en abril, la compañía dijo que tiene un largo camino para crecer, que penetra sólo el 5% de la audiencia mundial de televisión. Varios de sus programas y películas aparecen en la lista de streaming más vistos de Nielsen.

Las prioridades clave de la compañía incluyen expandir su oferta de entretenimiento en áreas como programación en vivo, juegos y podcasts de video, así como hacer crecer su negocio publicitario.

“Una medida de nuestro desempeño es el compromiso, que no es sólo el número de horas vistas, sino también la calidad de esa experiencia para nuestra audiencia”, dijo Netflix en su carta de abril, señalando que su principal métrica interna de calidad alcanzó un máximo histórico en el primer trimestre.

“Creemos que tenemos ventajas significativas mientras nos esforzamos por ser un servicio imprescindible para los consumidores: una marca global fuerte, una programación extensa de alta calidad, una experiencia de producto de primera clase y un papel frecuente en el centro de la cultura”, dijo Netflix en su carta de abril.

Varios analistas de acciones creen que la empresa con sede en Los Gatos sigue creciendo y que las acciones son alcistas.

La última vez que Netflix estuvo bajo un gran escrutinio por parte de los inversores fue en 2022, cuando informó una caída de suscriptores en el primer trimestre de ese año. Esto obligó a Netflix a emprender otras iniciativas, incluida la venta de suscripciones más baratas con publicidad, tomar medidas enérgicas contra el intercambio de contraseñas y ofrecer juegos en su servicio.

El año pasado, Netflix dijo que ganó más de 1.500 millones de dólares en publicidad y espera casi duplicar esa cifra a 3.000 millones de dólares este año.

“Creemos que esta es una compañía de crecimiento a largo plazo”, dijo Jessica Reif Ehrlich, analista senior de medios y entretenimiento de Bofa Securities, quien tiene una calificación de compra para la acción.

Como parte de su diversificación, Netflix ha ampliado su cartera de programación en vivo a lo largo de los años, incluida la adición de juegos de la NFL y la transmisión de los juegos del día inaugural de las Grandes Ligas de Béisbol.

Pero algunos analistas dicen que Netflix necesita tener una mayor porción de contenido deportivo en vivo para que los fanáticos de los deportes se suscriban.

“Están atrayendo muchos fanáticos ocasionales de los deportes, pero los fanáticos ávidos de los deportes realmente no necesitan Netflix, todavía no”, dijo Benes.

Además, Netflix está agregando contenido nuevo a su plataforma asociándose con creadores de YouTube, agregando podcasts de video como “The Breakfast Club” y asociándose con compañías de medios como BuzzFeed Studios para traer videos de menos de tres minutos a su servicio, lo que podría ayudar con la participación de la audiencia.

“Ayudan a los clientes existentes a utilizar más el servicio”, afirmó Benes. “Digamos que adquiero el hábito de ver todos estos podcasts de vídeo en Netflix. Puede que no sea la razón por la que pago por ellos, pero puedo decir: ‘Oh, no sé si quiero cancelarlos'”.

Algunos analistas creen que Netflix debería considerar otras adquisiciones para su crecimiento futuro después de alejarse de Warner Bros. Discovery, adquirida por Paramount.

Comcast anunció a principios de este año que planea escindir NBCUniversal, que incluye propiedades como “Minions” y “Jurassic Park”. Algunos analistas han especulado que Netflix podría estar interesado en comprarlo.

“Desde nuestra perspectiva, tiene mucho sentido”, dijo Riff Ehrlich. “Universal también tiene una gran biblioteca de películas y televisión. Quizás no tan profunda como Warner Bros., pero sí muy sólida”.

Los ejecutivos de Netflix también están considerando lanzar canales en vivo, incluidos aquellos basados ​​en géneros e integrarse con otros servicios de streaming, dijo una persona familiarizada con el asunto que no estaba autorizada a hablar públicamente. El Wall Street Journal fue el primero en informar sobre las discusiones internas.

Netflix lanzó el canal TF1 Live en su servicio en Francia este año en asociación con la empresa de medios TF1 Group. TF1 afirmó que el objetivo de audiencia fijado para un horizonte de 18 meses se alcanzó en menos de tres semanas.

Cuando se trata del próximo paso de Netflix, todo es posible.

“Hace unos años dijeron que no iban a dedicarse a la publicidad. No iban a dedicarse a los deportes. No iban a tener un estreno en cines”, dijo Reif Ehrlich, mencionando los esfuerzos hostiles que Netflix hizo inicialmente antes de cambiar de rumbo. “Así que el negocio seguirá evolucionando y cambiando”.