Las eternas lecciones de inversión de Fred Kelly: por qué la multitud suele equivocarse
En su libro clásico, “Por qué se gana o se pierde: la psicología de la especulación”, Kelly argumentó que invertir con éxito no se trata de predecir el futuro mejor que los demás, sino de comprender la psicología de las multitudes y resistir los impulsos emocionales que conducen a malas decisiones.
Por qué funciona la inversión contraria
Kelly creía que los mercados estaban impulsados por el comportamiento humano y por los fundamentos empresariales. Los inversores que sólo siguen la opinión popular a menudo compran cerca de los máximos del mercado y venden cerca de los mínimos.
“Si todo el mundo intentara comprar cuando los precios estuvieran bajos, nunca existirían gangas”, afirmó Kelly. Explicó que las oportunidades surgen sólo porque la mayoría de la gente no las reconoce. Según él, la mayoría pierde porque se comporta de forma más natural y emocional.
La psicología humana importa más que la economía
Una de las ideas centrales de Kelly era que los inversores pierden dinero menos por las condiciones económicas y más por sesgos psicológicos.
Creía que los inversores a menudo vendían sus acciones de mejor rendimiento demasiado rápido, mientras se aferraban a las inversiones perdidas con la esperanza de que se recuperaran. El orgullo, el miedo y las ilusiones a menudo anulan el análisis racional, lo que lleva a errores costosos.
ciclo típico del inversor
Kelly describió un patrón familiar de comportamiento de los inversores:
- Al comienzo de un auge, los inversores compran con cautela.
- A medida que los precios siguen subiendo, la confianza se convierte en exceso de confianza.
- La codicia los anima a quedarse, incluso si las valoraciones se vuelven excesivas.
- Cada caída se descarta como una oportunidad de compra.
- Sólo después de que se instala un pesimismo generalizado finalmente venden, a menudo cerca de los mínimos del mercado.
Cuatro enemigos del éxito inversor
Kelly identificó cuatro rasgos psicológicos que descarrilan repetidamente a los inversores.
Orgullo: Los inversores odian admitir errores. En lugar de recuperar las pérdidas, continúan manteniendo las acciones perdedoras vendiendo rápidamente las rentables para proteger su ego.Codicia: La codicia destruye la paciencia. Los inversores buscan acciones caras durante los mercados alcistas en lugar de esperar valoraciones atractivas.
Voluntad de creer: La esperanza a menudo empuja a los inversores a realizar apuestas especulativas, convenciéndolos de que las acciones riesgosas de alguna manera generarán retornos extraordinarios a pesar de los débiles fundamentos.
Lógica ciega: Kelly argumentó que lo que parece lógico en los mercados a menudo es incorrecto. Comprar después de fuertes repuntes y vender después de caídas prolongadas puede parecer sensato ya que es probable que las tendencias recientes continúen, pero la historia muestra que ese comportamiento a menudo resulta en comprar caro y vender barato.
Por qué la paciencia vence al entusiasmo
Kelly aconsejó a los inversores que evitaran comprar acciones simplemente porque han bajado significativamente. En cambio, aconsejó esperar hasta que las acciones demuestren que la presión de venta realmente ha disminuido.
También advirtió contra asumir que una acción está barata sólo porque cotiza por debajo de su máximo anterior. No es necesario que un precio bajo por sí solo haga que una acción sea un negocio rentable.
No todo el mundo es apto para el mercado de valores
Kelly creía que una inversión exitosa requería flexibilidad emocional y disciplina. Los inversores que se apegan emocionalmente a sus opiniones o se niegan a adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado a menudo tienen dificultades.
También advirtió contra la expectativa de hacerse rico rápidamente sin preparación y argumentó que el mercado de valores recompensa la paciencia, el estudio y el talento más que la suerte.
resultado final
La filosofía de inversión de Fred Kelly sigue siendo notablemente relevante décadas después. En una era dominada por las tendencias de las redes sociales, la inversión dinámica y el miedo a perderse algo, su consejo sirve como recordatorio de que las mayores ganancias en la inversión a menudo no provienen de una mejor información, sino de un mejor comportamiento.
Su mensaje era comprender a la multitud, aprender de sus errores y evitar seguirla ciegamente. El éxito en las inversiones a largo plazo no llega a quienes reaccionan emocionalmente, sino a quienes son pacientes, disciplinados y dispuestos a pensar de forma independiente.
(Descargo de responsabilidad: las recomendaciones, sugerencias, puntos de vista y opiniones de los expertos son propios. No representan los puntos de vista de The Economic Times)
