El banco central se convirtió en el gaitero para atraer capital extranjero; El tipo de interés repo se mantiene en 5,25, la postura se mantiene neutral
El RBI tomó medidas para atraer inversores extranjeros a los bonos y acciones gubernamentales, proporcionó incentivos con plazos determinados a las unidades del sector público para que aumentaran los préstamos comerciales externos (BCE) y acordó asumir los costos de cobertura de los nuevos depósitos FCNR (B) de tres a cinco años, entre otras medidas.
“Como resultado de estas medidas sobre el FCNR(B) y el BCE y las iniciativas tomadas por el gobierno sobre bonos y acuerdos comerciales, estamos bastante seguros de una balanza de pagos mucho más saludable de lo que habría sido de otro modo”, dijo el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, en la conferencia de prensa posterior a la política.
El banco central elevó su pronóstico de inflación al 5,1% desde el 4,6% y recortó su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 2017 al 6,6% desde el 6,9% estimado en la política anterior.
“Los efectos adversos de las perturbaciones prolongadas en las cadenas de suministro y los mayores precios de la energía se reflejan en la desaceleración del crecimiento y un aumento en las proyecciones de inflación de la política de abril”, dijo el gobernador al revisar al alza las previsiones de su segunda política desde la crisis de Oriente Medio. Dijo que “aunque el riesgo de una mayor inflación ha aumentado, el MPC consideró que sería prudente esperar hasta que surja más claridad”.
Las medidas para atraer inversiones se producen en medio de un retiro de 13.700 millones de dólares del mercado de valores por parte de inversores institucionales extranjeros y probablemente respalden la rupia, que ha caído un 4,1% o alrededor de cuatro rupias desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Malhotra dijo que esperaba fuertes entradas, pero se negó a dar cifras, diciendo que esperaba que los bancos traspasaran el beneficio de los menores costos de cobertura a los clientes. “Estas medidas ayudarán a aumentar las entradas de capital, profundizar los mercados de bonos, mejorar la liquidez y brindar apoyo a la rupia”, dijo el presidente del Banco Estatal de India, CS Setty.
El asesor económico jefe del Grupo del Banco Estatal de India, Soumya Kanti Ghosh, dijo que estas medidas conducirían a posibles entradas de capital de al menos 40.000 millones de dólares, depreciarían la rupia a niveles de 92-93 y provocarían una pausa en la política de agosto.
Madhavi Arora, economista jefe de Emkay Global Financial Services, espera entradas de entre 30.000 y 50.000 millones de dólares al año, mientras que Aastha Gudwani, economista jefe de Barclays, dijo que las medidas podrían añadir unos 5.000 millones de dólares al mes.
Los economistas dijeron que la política apoya el crecimiento pero corre el riesgo de aumentar la inflación. Estos surgirán del aumento de los precios del petróleo tras la crisis de Oriente Medio.
Sin embargo, el Gobernador defendió la postura diciendo que el objetivo de inflación del 4% “no se pospone” y sigue siendo “sagrado”.
“Este objetivo tiene que alcanzarse durante un período. Es un objetivo de mediano plazo y no es apropiado tomar medidas por cada pequeña desviación, ya que esto puede tener un impacto adverso en el crecimiento”, dijo Malhotra. El Gobernador destacó que la economía enfrenta incertidumbre sobre la naturaleza y duración del conflicto, así como el tiempo necesario para el restablecimiento del suministro. También destacó la incertidumbre en torno al monzón y el impacto de El Niño, los cuales tienen implicaciones para la inflación y el crecimiento.
El índice NSE Nifty 50 cayó un 0,21% a 23.366,7. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años cayó cuatro puntos básicos para cerrar en 6,97%, mientras que la rupia ganó 84 paise para cerrar en 94,95 el viernes.
Upasana Bhardwaj, economista senior del Kotak Mahindra Bank, espera que los tipos aumenten 50 puntos básicos en octubre, mientras que Arora dijo que el RBI subirá los tipos sólo si la inflación se vuelve grave. El gobernador reiteró que el RBI “estará atento” a las perturbaciones hasta que la inflación se generalice y se estabilice o se incorpore a las expectativas.
En cuanto al aumento de las previsiones de inflación, el RBI dijo en su comunicado que podría haber una presión alcista en los próximos meses debido al aumento de los precios del petróleo, ya que las empresas están gastando en costes de insumos.
