Los altos impuestos en España impiden a las familias invertir sus ahorros

Los elevados impuestos que gravan las inversiones en España respecto a otros países similares penalizan a las familias e impiden invertir sus ahorros. El tipo efectivo soportado sobre los distintos productos analizados -acciones, depósitos, fondos…- se eleva hasta el 22,3%, ocho puntos más que el 14,4% de la Unión Europea, según un informe del Instituto de Estudios Económicos (IEE) y la Asociación Española de Asesores y Planificadores Financieros (EFPA).

Estos impuestos reducen la rentabilidad neta que llega a los hogares “con mayor intensidad”, con diferenciales más acusados ​​en depósitos o bonos y menos beneficios en productos ampliados como los planes de pensiones. Se destaca que el panorama “desalienta” la inversión del ahorro, impidiendo su canalización hacia la economía productiva o combatiendo el impacto de la inflación sobre el poder adquisitivo.

Los impuestos son uno de los factores que influyen mucho en las decisiones de ahorro e inversión. En este sentido, el informe reitera que el marco fiscal es “inadecuado”. “En promedio estamos en un rango alto, lo que no facilita el movimiento del ahorro, alejándolos de niveles y condiciones óptimas para el movimiento”, explica Adrián González, director de Estudios de la Evaluación Externa Independiente. “Los impuestos impiden que se dirijan a los mercados financieros”, continúa.

Los españoles acumulan un billón de euros en cuentas o depósitos impagos o mal pagados. Los impuestos, combinados con otros factores como la educación financiera, hacen que haya “dos tendencias enfrentadas”, lo que no es normal. “En los hogares de bajos ingresos, la incertidumbre y la falta de incentivos les lleva a mantener una postura más conservadora, con menores rentabilidades y donde la inflación es más difícil de superar”, añade. “En los hogares con mayores ingresos y educación financiera, tienen la ecuación opuesta: los impuestos que pagan son más altos, lo que significa que para obtener un mejor rendimiento neto, les conviene tomar posiciones más riesgosas que no podrían hacer con impuestos más moderados”.

Se critica el trato “neutral” en los planes de jubilación mientras otros estados lo fomentan más

Los impuestos efectivos, que se utilizan para comparar países y se calculan en el estudio, son una medida sintética que incluye todos los impuestos que enfrenta un producto financiero sobre su rentabilidad total. Esto nos permite ver cómo el régimen tributario o tasa marginal afecta la vida de la inversión, incorporando los impuestos que afectan al inversionista sobre intereses, dividendos, ganancias, transacciones, deducciones o similares. Sobre esta base, España, con su tasa del 22,3%, está peor que sus vecinos Francia, Portugal, Alemania, Grecia e Italia. “El mix impositivo hace que los impuestos sean poco competitivos y mal tratados”, explica José Manuel Ortiz, Presidente del Comité de Acreditación y Certificación de EFPA España. “Es un factor punitivo”, afirma. “Si los impuestos son altos y no hay productos financieros que ayuden a movilizar los ahorros hacia el mercado de capitales, nos encontraremos en una situación competitiva”.

Sobre los depósitos o bonos, el tipo impositivo efectivo es del 30%, cinco puntos más que en la Unión Europea. Esta ratio es consistente con el resto de países y tiene en cuenta todo su impacto financiero, porque si se analiza sólo el IRPF, el tipo sobre los depósitos es del 18% para rentabilidades bajas. El informe indica que esta brecha es notable porque aproximadamente el 40% de las carteras de los hogares son depósitos. Los impuestos sobre las acciones son del 29%, nuevamente elevados, y siete puntos superiores a la media comunitaria. La situación se repite en los fondos de inversión (27% y seis puntos más). En los planes de pensiones el tratamiento fiscal es neutro, mientras que en la UE o la OCDE están más incentivados. En este apartado se nos critica principalmente por las restricciones a las aportaciones deducibles (hoy 1.500 euros) o por la tributación del rescate como ingreso empresarial, con tipos de hasta el 47%.

En términos de depósitos, España aventaja cinco puntos a la UE teniendo en cuenta todo el impacto financiero

Los cambios en el sistema tributario de los últimos años, como el aumento de la tasa máxima de ingresos del ahorro al 30%, han profundizado el problema, dejando un esquema “complicado” y a veces “poco neutral” con la recaudación de intereses, dice. Se produce un “efecto de bloqueo”: las inversiones no se liquidan debido a la carga fiscal, lo que “distorsiona la asignación eficiente del capital”. Entre las medidas propuestas se encuentran reducir los tipos marginales máximos a nivel de la UE, fomentar el ahorro a largo plazo -como más incentivos en un plan de pensiones-, mejorar el sistema de compensación de pérdidas o imponer impuestos para corregir la inflación acumulada cuando se recupere la inversión. “Hoy en día es difícil identificar un producto atractivo”, dice Ortiz.