SK Hynix, el fabricante de chips surcoreano, debutará en el Nasdaq

Los inversores estadounidenses están encontrando una nueva forma de comprar en el auge de la memoria.

SK Hynixla segunda empresa más valiosa de Corea del Sur, sólo por detrás SamsungEstá previsto que el Nasdaq comience a cotizar el viernes. El debut en el mercado se produce, en combinación con los enormes planes de expansión de la compañía en los Estados Unidos, después de que el precio de sus acciones se haya multiplicado por más de siete durante el año pasado, un aumento que llevó a elevar el valor de mercado de SK Hynix a aproximadamente 1 billón de dólares.

Muchos estadounidenses no conocen el nombre SK Hynix, pero probablemente estén muy expuestos a los productos de la empresa. junto con Micrón y Samsung, SK Hynix es uno de los tres principales fabricantes de memoria informática utilizada en portátiles y teléfonos vendidos por empresas como manzana y Valle.

La memoria ha ocupado durante mucho tiempo un rincón tranquilo del mercado de semiconductores. Esto ha cambiado drásticamente en los últimos dos años a medida que la creciente demanda de inteligencia artificial ha trastornado la industria, creando una grave escasez de chips y elevando los precios a máximos históricos.

SK Hynix es el líder de la industria en memoria de alto rendimiento utilizada en chips de IA NVIDIAla empresa más valiosa del mundo. Mientras que los componentes de la memoria suelen ser chips relativamente simples, a menudo llamados memoria de acceso aleatorio (RAM), que toda computadora necesita para almacenar datos, la memoria de gran ancho de banda, o HBM, es más compleja porque apila muchas capas de memoria tradicionales. SK Hynix fue el primero en hacerlo y los analistas esperan que la empresa capte más de la mitad del mercado este año.

En junio, el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, visitó SK Hynix en un viaje a Seúl, donde las dos compañías anunciaron una asociación de varios años. Nvidia es el mayor comprador de HBM.

“Esta ventaja ha convertido a SK Hynix en uno de los mayores beneficiarios del rápido crecimiento de la IA clandestina”, afirmó Eli Wang, analista de TrendForce.

SK Hynix cotizará en el Nasdaq con el símbolo SKHY (inicialmente SKHYV). La compañía planea recaudar alrededor de 29 mil millones de dólares mediante la emisión de recibos de depósito estadounidenses, o ADR, para financiar nuevas plantas y equipos, según un documento regulatorio.

Parte de esa construcción se está llevando a cabo en Estados Unidos, donde SK Hynix está construyendo su primera instalación de producción en el país, cuya finalización está prevista para 2028. La planta de 4.000 millones de dólares en West Lafayette, Indiana, se utilizará para lo que se conoce como embalaje avanzado, una parte clave del proceso de producción de HBM que implica conectar y apilar chips individuales en sistemas más grandes que pueden usarse en computadoras.

SK Hynix espera recibir hasta 458 millones de dólares en financiación de la Ley de Ciencia y Chips de EE. UU., que se aprobó en 2022 como piedra angular de un plan para construir una industria nacional de chips. La empresa también puede obtener préstamos de hasta 570 millones de dólares del Departamento de Comercio de Estados Unidos.

No es sólo HBM el que está impulsando a SK Hynix. Toda la industria de la memoria está experimentando un enorme aumento de precios debido a la crisis de la IA, lo que significa que también hay una escasez de memoria tradicional necesaria para teléfonos, tabletas, computadoras, automóviles, dispositivos médicos y otros productos. Los márgenes de beneficio alcanzan niveles récord.

Más de las tres cuartas partes de los ingresos de SK Hynix proceden de RAM, incluida HBM. La compañía también fabrica discos flash NAND, o discos duros, y es líder del mercado con una participación del 19% en el primer trimestre, según IDC.

Las finanzas de SK Hynix son tan llamativas como el precio de sus acciones. Los ingresos anuales casi se triplicaron de 2023 a 2025, cuando las ventas alcanzaron alrededor de 65 mil millones de dólares. Para 2026, los analistas encuestados por LSEG esperan que esa cifra vuelva a triplicarse hasta alcanzar unos 235.000 millones de dólares.

El camino de la compañía hacia el Nasdaq no ha sido un camino constante hacia arriba y hacia la derecha.

SK Hynix se fundó en 1983 como Hyundai Electronics, una filial de la coreana Hyundai. En 1997, durante la crisis financiera, se fusionó con LG Semicon cuando los precios de las memorias caían debido al exceso de oferta. Cuatro años más tarde, la empresa pasó a llamarse Hynix Semiconductor y luego SK Hynix cuando SK Telecom compró una participación mayoritaria en 2012.

Al 31 de marzo, según un documento presentado ante la SEC, SK Square, “que se escindió de SK Telecom en 2021, posee una participación del 20,5% en nosotros”.

Apostar por los auges de la memoria ha demostrado ser arriesgado debido a la naturaleza cíclica de los negocios. Los grandes cambios tecnológicos, como la moda de las puntocom, el crecimiento de los teléfonos inteligentes o el paso del software empaquetado a la nube, han aumentado la demanda de memoria para alimentar nuevos dispositivos. Esto a menudo conduce a un aumento de la oferta, seguido de un colapso de los precios.

Hoy en día la preocupación es generalizada por el crecimiento excesivo de la inteligencia artificial. Pero la industria está tratando de prepararse para cualquier fluctuación futura.

SK Hynix, junto con Micron y Samsung, ejecuta contratos de memoria a largo plazo, utilizando su poder de mercado para fijar precios y pedidos durante años en el futuro. En el pasado, las empresas de memorias solían vender sus suministros trimestralmente o anualmente.

Empresas de todos los tamaños, incluidos gigantes como Apple, están luchando por proteger la memoria.

“Estos acuerdos normalmente requieren que los clientes proporcionen visibilidad de la demanda a largo plazo”, afirmó Wang de TrendForce, lo que permite a SK Hynix planificar sus gastos con mayor confianza.

Los inversores deberían equilibrar los riesgos de comprar a estos niveles con lo que saben sobre el pasado, dijo Daniel Newman, analista y director ejecutivo de Futurum Group.

“Así es como siempre ha funcionado la memoria en cualquier megaciclo o superciclo”, dijo Newman. “El problema es que siempre falla”.

Pero Newman añadió que si la demanda de IA sigue siendo alta en los próximos años, las empresas de memoria como SK Hynix serán una ganga. Los expertos de la industria dicen que la IA necesita cantidades cada vez mayores de memoria para funcionar sin chocar contra un muro de memoria, y los proveedores de memoria dicen que la escasez no disminuirá hasta al menos 2027.

SK Hynix depende de ello.

En Corea del Sur, SK Hynix planea gastar hasta 720 mil millones de dólares en ampliar sus instalaciones para satisfacer la demanda de memoria para inteligencia artificial, según la compañía.

Un conjunto de plantas de fabricación de chips en Yongin, justo al sur de Seúl, costaría 390 mil millones de dólares. La compañía está acelerando el cronograma del proyecto en más de una década, y ahora está previsto que cuatro fábricas estén terminadas para 2033. En otras partes de Corea del Sur, SK Hynix está ampliando sus instalaciones de producción en Cheongju y desarrollando un nuevo conjunto de fábricas en la región suroeste del país.

Las fábricas exigen que SK Hynix dedique grandes cantidades de capital a equipos críticos de fabricación de chips conocidos como máquinas de litografía ultravioleta extrema o máquinas EUV, que son esenciales para grabar los circuitos avanzados necesarios para fabricar y apilar chips avanzados como HBM. Son difíciles de conseguir, cuestan hasta 400 millones de dólares y sólo los fabrican… ASML En Holanda. SK Hynix planea gastar alrededor de 7.800 millones de dólares en nuevos dispositivos UV para finales de 2027, según la presentación de la compañía ante la Comisión de Bolsa y Valores.

“Si vas a Corea, están construyendo muchas plantas de fabricación”, dijo MS Hwang, director de investigación de Counterpoint. “Pero lleva tiempo. El plazo más temprano en el que podrán producir chips fabricados es a finales de 2027”.

En Estados Unidos, SK Hynix tiene importantes planes de expansión además de su proyecto en Indiana.

La compañía dijo en enero que había reservado 10.000 millones de dólares para invertir en lo que llama una empresa de inteligencia artificial, un esfuerzo por encontrar nuevas líneas de producción y apoyar a las empresas estadounidenses.

El componente de IA más grande de la compañía es Solidigm. Esta empresa fabrica memoria flash NAND y se la compró. Intel En 2021 por 9 mil millones de dólares. Ahora tiene su sede en Rancho Cordova, California, cerca de Sacramento, donde desarrolla nuevos productos, como unidades de estado sólido que pueden almacenar más datos.

La mayor parte del trabajo queda en casa.

“Todo el mundo viene”, dijo Hwang, refiriéndose a las empresas que acuden en masa a Corea del Sur para firmar grandes contratos.

Se rumorea en la calle que los hoteles cercanos están “completamente reservados” porque las empresas de nube y los fabricantes de chips están “haciendo fila para firmar un contrato a largo plazo”, dijo Huang.

Él mira: Nvidia está adquiriendo capacidad para una parte clave de la industria de chips de IA, y la construcción en EE. UU. puede no ser suficiente para mantenerse al día.