Los comerciantes apuestan por los diferenciales del calendario mientras Nifty se mueve en un rango estrecho

MUMBAI: Una combinación comercial que involucra opciones Nifty está ganando prominencia entre las mesas de negociación inteligentes de los inversores institucionales. La estrategia, conocida como diferencial de calendario, en la que los operadores venden simultáneamente contratos de opciones en el mes actual y compran en el mes siguiente, está siendo recomendada a clientes institucionales por corredores que ven un cambio brusco en la volatilidad implícita de las opciones Nifty, un componente clave del precio de las opciones, en septiembre.

“Hay margen para ganar dinero vendiendo volúmenes del mes actual (volatilidad implícita) y comprando volúmenes de septiembre”, dijo Girish Patil, gestor de derivados de Antique Stockbroking. En esta estrategia de diferencial, los operadores utilizan la prima recibida por la venta de la serie existente para financiar parcialmente el costo de compra de opciones en el próximo mes. “Con sólo unos días para el final de la serie de agosto, es poco probable que los volúmenes aumenten en esta serie”, dijo Patil.

Los contratos de futuros y opciones de la serie de agosto vencerán el día 26, mientras que los contratos de la serie de septiembre vencerán el 30 del mes siguiente.

Los vendedores de opciones, que cobran primas a los compradores, prefieren menos días de negociación en un mes de negociación debido al valor del tiempo, otro aspecto importante del precio de las opciones. El valor temporal de las opciones disminuye a medida que vencen los contratos, lo que da lugar a fluctuaciones limitadas en los precios de las opciones.

Vender opciones de compra Nifty 5500 en la serie de agosto y comprar los mismos contratos en la serie de septiembre es una buena estrategia en un mercado de este tipo, dijo Shailesh Kadam, AVP de derivados de Pink Research.

“Esta estrategia apuesta a que Nifty estará dentro de un rango y no superará los 5500 en la serie de agosto, mientras que el próximo mes será positivo”, dijo Kadam.

Durante el último mes, Nifty se ha movido en gran medida en una banda estrecha entre 5350 y 5450, lo que ha resultado en que el índice de volatilidad (una medida de las expectativas de los comerciantes sobre los riesgos a corto plazo en el mercado) se haya mantenido en la banda del 15-20%, el rango más bajo desde enero de 2008. Esto indica que los comerciantes se sienten cómodos con los niveles del mercado en el corto plazo.

Los operadores de opciones han tenido dificultades para ganar dinero recientemente ante la ausencia de movimientos bruscos en el índice, dijeron los corredores. “Los compradores de volumen (compradores de opciones) han perdido su dinero, mientras que los vendedores no tienen el coraje de vender volúmenes a niveles tan bajos”, dijo el jefe de derivados de una casa de bolsa institucional. “Por lo tanto, a menos que se tomen medidas drásticas, la proliferación de calendarios parece ser la mejor estrategia”, afirmó.